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作為私人俱樂部的存款保險:德國能成為模式嗎?

時間:2006-11-22欄目:保險論文

本文對德國銀行協會在1975年建立的存款保險方案進行詳細說明和分析。存款保險方案的跨國比較為顯性存款保險方案的效果及其與市場紀律和道德風險的制度特征提供了有價值的方案,這些見解是從研究各個存款保險方案所得到的大量的制度詳情中抽象出來的。通過聚焦于德國的存款保險方案的制度詳情,本文補充了跨國比較的工作。
  與其他顯性存款保險方案比起來,德國私營銀行的存款保險方案是出色的。作為一個民辦方案,其資金籌措和管理都是私營性的,不受政府監管。但是該方案與審計和銀行發照政府當局合作,在危機解決上亦然。盡管該方案提供的承保范圍幾乎沒有限制,但存款人沒有法定的和償權。盡管存款人沒有執行市場紀律的任何動機,但方案的私人性質和幾乎不受限制的承保范圍促進了同業監督和約束。在它成立以來的25年中,只經歷過幾次小的銀行危機,尚未碰到過較大的銀行倒閉或系統危機。
  德國的存款保險方案是公私合作關系的范例,私營機構吸收第一損失,直到未具體說明的程度。只有遇到系統性危機,而且損失超過私營保險機構的承受能力時,政府才會做出要進行干預的樣子,但這種情況在德國尚未出現。
  我們在德國的存款保險方案的獨有特征、銀行部門結構、金融安全網的其他組成部份及制度環境的背景下評價德國的存款保險方案。正如Demirgüc-Kunt和Detragiache指出的,存款保險方案在降低道德危險上的有效性增強了一個國家的制度環境的質量。金融安全網的其他基本組成部份對存款保險方案的功效也有重要的影響。最后,我們對該方案在什么程度上可以做為那些想建立新的方案或想對現有方案進行改革的國家的榜樣進行評價。
  本文其他部分的結構安排如下:第二部分討論一些關于存款保險方案最優結構的理論成果和實證成果;第三部分在與我們的討論相關的范圍內詳述德國銀行體系的主要特征;第四部分詳述德國私營銀行的存款保險方案和金融安全網的其他基本組成部份;第五部分在第二部分提出原理和德國其它特有因素的背景下評價該方案;第六部分簡要描述被歐盟采用的各種變化;第七部分為結論。
    二、存款保險的原則
  作為金融安全網組成部份的存款保險方案被要求實現相互沖突的國家政策目標;一方面,它們得保護小存款人并保證金融穩定,另一方案,它們得使銀行承擔過度風險的動機最小。建立存款保險方案,避免銀行擠兌,從而增進銀行的穩定性,但這種保險方案也是道德風險的起源。銀行會把其業務中的一些下跌風險轉移給存款保險方案的所有者——一般是納稅人。風險轉移會變成如此嚴重以致于不是增進銀行的穩定性,而是加劇了銀行的脆弱性。
  使穩定性最大化和使道德風險最小化之間的平衡,可能對存款保險四個不同的代理集團(存款人、銀行、方案管理者和方案所有者)的利益產生不同影響。當存款人重視按照推測其存款是更加安全并可能因此不再努力監督銀行時,對銀行的所有者和管理者來說通過削減銀行業務的下降風險存款保險方案的存在和特征改變了他們的激勵結構。有實力的銀行和實力不強的銀行之間也有沖突。如果通過統一保險費率來要求有實力的銀行對實力較弱的銀行進行補貼的話,那有實力的銀行可能會退出自愿性大學款保險方案,由此產生的逆選擇是進一步增加道德風險的問題;方案所有者希望使方案的成本最小化;方案經營者則可能為了個人的利益,如他們的職業成就,或者可能代表其他集團(如政治家或銀行)的利益。代理問題如果解決不好就會導致安全網效率低下。
  顯性存款保險的一些特征可以使它更動機一致,減少道德風險、逆選擇和代理成本。這些特征中的一個是為私方指定損失邊際以迫使他們監督銀行從而增強市場紀律。確定一個能夠行使市場紀律的集團是可取的(在被迫需要這樣做的時候)。有限的承保范圍使得保險是不完全的,從而使超過保險范圍的存款人監督銀行。同樣地,共保至少迫使一些儲戶承擔一定份額的損失,因為給他們的賠償低于其全部存款。把同業存款排除在保險范圍之外,可以使銀行之間相互監督。把外幣存款排除在保險范圍之外也使承保范圍更不完全,這增加了存款人的損失邊際。把內部人(如銀行的管理者和有影響力的所有者的存款)的結存排除在保險范圍之外,通過使銀行所有者和管理者親自分擔銀行業務的下跌風險來減少道德風險。通過使股東對超出繳人資本水平的損失負責可以提高其激勵。這樣會使股票價格按優先的銀行基本規律更敏感地變化,并讓股東更完全地分擔下跌風險。最后,可以用次要債務來產生所需要的一批債務持有人來承擔最先的打擊。因此次要債務持有人有監督銀行和執行市場紀律的強烈動機。
  另一個特點是按照動機一致的方式來組織管理部門和方案的資金籌措。通過制定方案的規定條件和作用,風險調整保費可以降低逆選擇。私人管理、私人籌資可以減少存款保險方案所有者和管理者之間的代理問題。然而,完全的私有化或許是不可能的,因為政府和納稅人總是被期望介入的,尤其是在災難性的情況下。
  最近的實證研究表明,就防止銀行擠兌和為小儲戶提供保護,同時維持市場紀律和防止銀行承擔會導致銀行業危機的進取性風險而言,存款保險方案的承保范圍和資金籌措是決定存款保險方案成功的重要特點。Demirgüc-Kunt和Huizinga(1999)發現較高的明示承保范圍和擁有籌資方案計劃使市場紀律變弱,即銀行必須支付的存款利率的敏感性按利潤和易變化比率變化。Demirgüc-Kunt和Detragiache也發現在承保范圍限制和得到籌資方案方面遭受銀行危機的概率增加了。Demirguüc-Kunt和Detragiache作出的實證研究還表明了制度環境對存款方案成功的重要性。利用一些有關一個國家的制度質量的指標,如法律規定或腐敗指數作為審慎的規章制度管理和監管質量的代表、作者發現在那些擁有更有效的公共機構的國家里,由顯性存款保險及其某些特征造成的道德風險問題更少或不存在。考慮到金融安全網的其他組成部分和制度環境,這提高了制定存款保險方案的國家特有方式的重要性。
  存款保險方案必須在完整的金融安全網的背景下,借助審慎的規章制定管理和監督、最后貸款人項目和銀行破產解決程序等作為安全網的其他主要基本組成部分來評價。存款保險方案沒有適當的工具來監督和控制銀行,通過審慎的規章制度管理和監督來取代缺少的市場紀律,就會導致銀行承擔過多的風險,從而濫用安全網。沒有能對可靠的銀行提供直接流動性的最后貸款人促使破壞了安全網防止銀行擠兌的功能。在出現機構倒閉的情況下,沒有迅速的行動、快速退出的戰略及明確和透明的解決程序促使無償付能力銀行的所有者和管理者承擔額外的風險(而對這些風險他們只承擔面上的風險),從而增加了銀行脆弱性的風險和施加于存款保險方案的負擔。但重要的不僅僅是金融安全網中每一組成部份的效率,不同參與者之間的合作也很重要。雖然把所有四個基本組成部份集中于一體可能導致利益沖突,但密切合作和信息共享是重要的。
    三、德國的銀行體系
  德國的銀行業體系是以政府銀行和合作銀行占有很大份額為特征的。商業銀行僅占所有銀行存款和資產份額的大約25%,在資產和存款方面,政府銀行(不論是國家所有的還是州所有的)在銀行業部門中所占的份額相對最大。合作銀行是德國體系中的第三大團體。從表2還可以看出,較

之歐盟其他國家和OECD的其他國家,德國政府銀行所占的份額相對巨大。
    表1 德國不同銀行集團的存款和資產份額  
            總資產(%)     所有非銀行存款(%)
商業銀行         25.2         24.6
其中最大的四家銀行    14.4         12.8
儲蓄銀行         36.1         39.4
合作銀行         13          18.7
其他銀行         25.7         17.2

  
  資料來源:德國聯邦銀行(2000a)。其他銀行包括抵押銀行、房貸協會和有特殊功能的銀行。
    表2 德國和其他國家的政府銀行份額  
      國家銀行的資產份額(%)
德國       36.4
歐盟       25
OECD       28.1

  
  資料來源:La  porta,Lopez-de-Silanes和Shleifer(2001)。政府銀行份額是1995年各國最大10家政府銀行的資產除以銀行總資產的比例。
  德國商業銀行部門是高度集中的,四家最大的銀行的資產和存款占全部商業銀行的50%以上。盡管這四大銀行和其他商業銀行在德國各州都非常活躍,但是,還有許多地區集中的商業銀行和少數的私人銀行家,他們不僅用繳入資本,也用個人資產對銀行損失負責。因此,德國的商業銀行業呈現出相對非同質的結構。
  另一方面,儲蓄

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