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新華人壽連續六年盈利調查

時間:2006-11-22欄目:保險論文

    準備金猜想
  有意思的是,對同樣一個問題,各專業人士的反應相去甚遠。
  新華人壽聘請多年的外部審計——普華永道中天會計師事務所有限公司的合伙人汪棣稱,“普華永道從1998年開始做新華人壽會計報表的審計,出具的全部是無保留意見審計報告。”
  然而,被采訪的四家壽險公司的財務總監、精算師均表示,成立當年即告盈利,對于壽險公司而言的確不太正常,“可能與中國保險企業會計制度有關”。
  一家壽險公司財務負責人說:“在保監會90號文之前,監管當局沒有對壽險公司準備金提取比例作出統一的嚴格規定。”而作為壽險公司的最大負債,壽險準備金提取所依據的評估利率對于財務報表影響巨大。在1998年(保監發【1998】2號)以后,中國保監會每年下發關于人身保險責任準備金計算有關問題的通知,其中重要一條是:“一年期以上人壽保險和健康保險未到期責任準備金的評估利率不得高于計算保費時的預定利息率,并且不得超過年復利7.5%。”
  而在此之前,“由于準備金提取標準的缺位,從理論上將,存在調控財務報表的空間。”一家壽險公司財務負責人稱,“準備金占壽險公司負債的80%甚至更多,提取一個百分點的調整,帶來的可能是上億元財務數據的變動。”
  除此而外,開辦費等科目的核算方法,也是影響最終利潤的因素之一。按照1993年《保險企業會計制度》和1999年《保險公司會計制度》,保險企業新設機構開辦費可以在五年之內攤銷。
  相形之下,按照謹慎性原則.國際上一般提倡將開辦費等一次性計入當月營業費用。2002年1月1日開始實施的《金融企業會計準則》亦規定,“除購建固定資產以外,所有籌建期間所發生的費用,先在長期待攤費用中歸集,待金融企業開始經營當月起一次計入開始經營當月的損益。”
    擴張軌跡
  要詮釋盈利記錄,投資收益、保費增長、機構擴張等諸多方面,顯然都是不可忽略的元素。
  新華人壽1996年9月成立于北京,注冊資本金5億元。200O年,經中國保監會批準,瑞士蘇黎世保險集團、日本明治生命保險公司等四家國際上著名的保險公司、投資機構成為新華人壽的外資股東;增資擴股后,實收資本也增至12億元。
  新華人壽自開業以來的資產負債表和損益表顯示:1996年開業當年,新華人壽營業期間三個月、期末總資產不過7.72億元,投資收益為2743萬;而在1997年至2000年增資擴股之前,該公司投資收益分別為1.99億元、3.05億元、1.84億元和2.38億元,對應之期末投資余額分別是14.829億元、15.8億元、12億元和20.34億元。換言之,即使考慮到銀行存款等科目中含有協議存款等投資資金的因素,粗略估計,新華人壽1997~2000年每年的投資收益也在10%左右。
  新華人壽總公司方面肯定了上述估算,“在1997~1998年,公司最高的投資收益率一度達到過18%的水平。”而來自業內的評價也稱,新華人壽在同行中向以投資見長。有例為證:即使在市場行情不好的2001年,新華人壽依然實現2.96億元的投資收益,投資收益率為8.61%。
  機構擴張方面,在成立之初的三年多里,手持全國性壽險公司牌照的新華人壽一直局限于注冊地北京,除了當地的營業總部外,在北京之外的省市幾乎沒有分支機構。
  1999年12月1日,中國保監會下發《關于同意籌建新華人壽保險股份有限公司天津分公司、南京分公司、成都分公司的批復》(保監復【1999】238號)。2000年4月,經中國保監會批準,新華人壽天津、南京、成都三家分公司相繼開業。
  2001年3月,新華人壽上海、廣州、杭州、武漢、濟南和哈爾濱等分公司相繼獲準開業,公司分支機構達到十家,初步覆蓋了國內大多數重要經濟城市。
  2001年11月28日,中國保監會批復同意新華人壽籌建長沙等25家分公司和105家中心支公司(保監復[2001]430號)。2001年12月,蘇州、無錫等七家首批中心支公司獲準開業。“三級機構建設邁出了實質性步伐,作業區域向縱深延伸。”新華人壽如是說。
  按照新華人壽的說法,新設省級分公司的開辦費控制在300萬元左右。若按照這一數據測算,2001年上海、廣州等六家分公司開業,對應的開辦費應當在1800萬元上下;2002年長沙等近20家分公司和更龐大數量的中心支公司籌建開業,對應的開辦費更是一個不小的數字。如此背景之下,新華人壽的經營利潤更令同行側目。
    六年盈利詮釋
  其實早在2000年,新華人壽在對蘇黎世等四家外資股東增資擴股時,就曾經因“非同一般”的業績而遭多次詰問。
  “這緣于特殊時期的某些特殊情況。”新華人壽方面稱。此外,“壽險公司‘5-8年盈虧平衡’規律指的是純粹保險業務、尤其是個人壽險業務這一塊。”
  ——此語別有深意。新華人壽方面的表態也印證了這一點:“新華人壽的特殊之處在于,自1996年開業一直到2000年,業務結構一直是以團體保險為主。”資料顯示,早在1997年1月,新華人壽第一屆股東大會第二次會議通過的1997年經營計劃中,公司就確定了全年保費收入指標6億元,其中團體保費收入占到了4億元。
  而在2000年度,新華所實現的14.7億元保費收入中,團體業務和代理業務占去整整10億元,個人業務僅為4.7億元。
  有資深壽險人士稱,由于當時的團險不是很規范,很多是兩三年就退保,公司對應的成本在9%~10%的左右,但同期的投資收益一度達到了18%的水平——從這個意義上講,“嚴格說來,這并不是真正的壽險業務,當時的保險公司只需要承擔不大的保險責任,卻可以賺取相當可觀的回報。”
  可資參考的一些統計數據是,1998年,新華人壽保費收入11.82億元,退保金及給付達到10.70億元;1999年,保費收入10.59億元,退保金及給付為6.71億元;2001年,保費收入22.98億元,退保金及給付為12.88億元。
  該人士還認為,相對于當時特定時期的團險業務而言,“同樣的產出規模,個人壽險業務的投入要大很多。”而直到2001年,新華人壽以團體險為主導的業務結構才得到根本轉變。中國保險年鑒顯示:“……(2001年)個人業務新契約保費收人7.19億元,同比增長166%;續期保費收入3.58億元,完成年度計劃的138%;團體業務保費收入9.74億元,同比增長14%;代理業務保費收入2.47億元,同比增長60%……個人業務保費收入第一次超過了團體業務。”
  除此而外,“1999年之前,公司幾乎沒有什么分支機構,少有類似開辦費的大額費用支出。”新華人壽方面稱,“在當時的情況下,實現連年盈利完全有其可能性。”
  而來自普華永道咨詢(深圳)有限公司上海分公司的看法是,包括新華人壽在內數家中資保險公司之所以出現開業首年盈利的“異常”現象,“與中國內地現行的保險企業會計制度、保監會規定的精算制度,甚至與國內壽險通行的傭金制度有關。”
  相對于現行的當月攤銷規定,2002年之前開辦費在5年之內攤銷,客觀上對盈利有幫助。“而中國保監會在準備金提取時,采用的是FPT方法,即已經考慮到

首年費用因素,對應的第一年準備金提取要求很低。”
  此外,“按照國內目前的傭金制度,首年傭金和費用率加總一般在60%~70%,而國際上由于首年傭金提取比例更高,首年傭金和費用率加總可能已經超過100%。”普華永道咨詢(深圳)有限公司上海分公司蔣華華稱。
  記者在采訪中了解到,友邦上海的情況又有所不同:“友邦上海本身是以分公司形態存在,只有有限的營運資金,沒有注冊資本金,在開業初期保費收入不太大的情況下,可供公司投資的資金比較有限,對應的投資收益也不會太大。”
  除此而外,“外資保險公司提取的準備金比例,比監管當局規定的最低標準更來得保守。”而作為上市跨國保險集團的一個分支,“外資保險公司會根據上市地法定會計準則編制會計報表,結果可能會有很大不同。”
  也許正是受業務規模、結構和外部環境變化之作用,新華人壽開業七年以來(尤其是最初數年中),公司盈利呈現出不規則的軌跡:1996年本年利潤425萬元,1997年本年利潤1.128億元,1998年凈利潤1800萬元,1999年凈利潤300萬元,2000年凈利潤400萬元,2001年凈利潤2100萬元,而2002年達到了1.9億元的稅前利潤。


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