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保險基金入市比例為何提高

時間:2006-11-22欄目:保險論文

新年前夕,中國保監會宣布提高部分保險公司資金投資證券投資基金的比例,其中中國人壽由5%提高到10%,平安保險和泰康人壽由10%提高到15%,新華、華泰由10%提高到12%。可以說,這是一個皆大歡喜、受到各方歡迎的舉措,意義深遠。

  化解利差損風險

  90年代初期至中期,我國保險業處于高速發展時期,很多壽險公司為了吸引客戶、擴大市場份額,紛紛推出高預定利率險種。但自1996年開始,人行多次調低利率,致使高預定利率風險暴露無遺。利差風險越來越大,已成為保險業的一大難題,成為影響我國保險業健康發展的的重大隱患。

  如何化解高預定利率風險?業內人士普遍認為,高預定利率風險可以說是一種存量風險,要消除這種風險只有靠新增的利潤來彌補,最重要的就是要擴大資金運用渠道,提高資金運用率。目前保險資金只能存入銀行、購買國債、投資證券投資基金。他們的收益率分別是:5-6年期銀行大額協議存款最低利率3.7%,國債的票面利率在5%左右,而去年投資證券投資基金的平均收益率達12%。顯而易見,投資于證券投資基金的收益最高,而且,前兩項是固定的,而投資于基金的收益率仍有提高的可能。在此情況下,提高資金入市比例無疑成為直接、可行的舉措。去年保險公司總資產增加約650億元,按10%的入市比例、12%的投資收益率來測算,收益相當可觀。

  提高資金運用水平

  入世在即,中國的保險市場將逐步融入國際市場,中國的保險業將與外國的保險企業在相同的環境和條件下開展競爭。國際上成熟的保險市場是靠承保和投資兩個輪子走路,且承保利潤這一塊越來越少,甚至是負數,主要依靠的是投資收益。國外大保險公司在進行傳統保險業務的同時,管理著龐大的金融資產,他們既是保險公司,同時還是資產管理公司?如安盛集團1998年管理的總資產達6550億美元。我國目前的費率由政府確定,將來一旦放開,投資收益高的公司可通過降低費率擴大市場份額,投資的重要性日益凸現出來。此次提高入市比例,可以培育和提高保險公司的資金運用水平,為入世及未來更大規模的投資做準備。

  培育機構投資者

  我國證券市場發展10年,成績有目共睹,但仍是一個不成熟的市場,其中一個重要表現是中小投資者多,機構投資者少,股市波動大,缺乏穩定市場的力量。據統計,機構投資者只占投資者總戶數的5%,95%的是中小投資者。為扭轉這種局面,管理層最近兩年正在著力培養和扶持機構投資者,其中一個重要表現是證券投資基金已發展到30多家,但最重要的機構投資者社保基金仍未入市,保險基金的入市量很小。這次較大幅度提高保險資金的入市比例,也可窺見管理層加快培育機構投資者的用心。

  為股市輸血

  盡管政府宣布國企改革三年脫困的目標已基本實現,證券市場仍承擔著為國企改革服務的任務,股市擴容的速度在不斷加快。此外,今年證券市場還有許多重頭戲要上演:國有股減持、設立創業板市場、設立開放式基金等,這些都會不同程度上分流主板市場資金,使股市“失血”。提高保險資金的入市比例,會給股市帶來新的增量資金。截至去年底,保險公司總資產達3373億元,若按平均10%的入市比例計算,保險公司可入市的資金達337億元;去年保險資金投資于證券投資基金的數額為134億元,據此推算,資金增量可達200億元,也為開放式基金的推出埋下了伏筆。

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